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中國房地產企業的負債率卻再創新高，平均達到80%。房地產行業槓桿率上升，現在還沒有調整的跡象。房地產銷售好時，開發企業的問題暫時不大，但是一旦房地產銷售放緩，現金流風險很快就會暴露出來。所以說中國去槓桿過程中最大的風險還沒有暴露，更談不上化解。